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我们都需要战胜恐惧的勇气
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◎编辑 赵明超
有句名言说，唯一值得恐惧的是恐惧本身。用这句话来形容投资者最近的心情应该更合适。
从最近的市场表现来看，投资者缺乏信心，成交量逐渐减少。虽然从过去的解读历史来看，目前的市场具有非常明显的底部特征，但投资者仍然缺乏信心。如果信心比黄金更宝贵，那么克服恐惧的勇气就更重要了。
历史是一面镜子，市场周期永远不会改变，我们不妨从历史中找到一些答案。
以市场底部特征为例，从过去的市场发展过程来看，每当市场触及底部时，就会出现部分或全部以下指标：净股大幅增加、估值水平大幅下降、新基金非常困难、交易量大幅下降等。
历史市场表明，当上述指标密集出现时，市场往往处于底部区间。然而，投资者往往受到周围环境的影响，不敢轻易进入市场，更多的是“切肉”离开市场或赎回基金。当他们离开市场追求所谓的安全时，他们往往很快就会迎来市场回归，发现自己在黎明前倒下。
正因为如此，“这次不同”才是投资中最昂贵的一句话。这句经典的话已经被无数的历史趋势所验证。虽然很多人都知道这是对的，但在市场真正到来之前，很多人仍然认为“这次真的不同了”。
从过去几年市场遇到的困难时刻来看，几乎每次所谓的“这次不同”，最终都是一样的。
事实上，回到市场和风险的起源，市场和风险是双胞胎兄弟。无论是可见的风险还是不可预测的风险，市场都会随时随地折扣风险。对于投资者来说，核心能力是合理定价风险，尤其是专业投资者。虽然每个人对风险都有不同的定义，但当每个人都在讨论风险时，风险往往被过度夸大。
对我们普通人来说，生活在一个随机行走的世界里，在一个起起落落的市场上投资，无疑需要一套有效的应对规则。虽然理论上，如果失败的代价太重，无法承受，但成功的概率有多高并不重要。然而，如果我们按照小概率事件处理正常生活，正常生活将无法继续下去。
例如，当我们乘飞机时，飞机事故是任何人都无法承受的，但毕竟，飞机事故是一个小概率事件，大多数人不会假设这个小概率事件是正常的生活，否则生活注定无法继续下去。
因为小概率不是正常的生活，所以我们应该使用大数法来指导我们的生活。这条规则也适用于市场。当市场出现极端情况时，我们依靠大数法则，通过常识更好地实践投资，更容易站在获胜的一边。毕竟，从常识的角度来看，时间会消除所有的随机性。
然而，即使坚信常识，仍然无法避免小概率事件，这也是小概率事件的神秘之处。
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