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拟IPO医药企业推广费用内幕多 交易中心对焦四方面求揭穿
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证券日报新闻记者 谭楚丹
近日，纪检监察机关相互配合进行全国各地药业行业腐败现象专项整治工作任务动员部署视频会议系统在北京召开。会议强调，专项整治药业行业腐败现象是促进健康中国战略执行、净化处理医疗行业绿色生态、保护人民群众合法权益的内在要求。
据了解，借市场销售推广费用为名行商业贿赂之实的状况，在医疗器械行业中层出不穷。因为医药企业市场销售推广费用通常存有类别繁杂、类型多种多样、很有可能用以潜在性开支等诸多问题，有关IPO（增发新股）公司市场推广主题活动信息真实性、合规一直是交易中心审批关注的焦点。
证券日报记者了解到，最近上海交易所就紧紧围绕“医药企业进行市场推广行动”向中介公司明确提出四大关心关键点，需要对市场推广工作开展的合理合法合规、支出真实有效、内部控制实效性、关联性及其买卖公允性等进行核实。
上海交易所提四大关键点
对焦市场推广内幕
医疗器械行业腐败现象通常都集中在销货阶段，商业贿赂覆盖面广、行贿方式不断翻修。例如，有些医药企业以冠名赞助科研费、学术会费等名义，开展非法内幕交易；有些归还医护人员付款采购回扣；有些则根据生产过程中虚抬药物价格、物流环节淘宝虚假交易等形式套取资金开展行贿。
因为销货阶段存在许多的会计控制和腐坏利益室内空间，交易中心规定中介服务严厉打击药业IPO公司的营业费用。
证券日报现场记者券商投行人士处获知，最近，上海交易所内部结构向承销商下达最新一期《上交所发行上市审核动态》，在其中对于已经实现商业化药物及医疗设备公司，要则在进行市场推广过程中给与四大方面的高度关注：
一是各种宣传推广实施的合理合法合规。上海交易所觉得，中介服务需要关注营销推广服务提供商是否具备合法合规营业资质，医药代理是不是依照《医药代表备案管理办法（试行）》在国家药监局特定备案平台进行备案；与此同时需要关注外国投资者、大股东及控股股东等能否通过宣传推广开展商业贿赂或者变相内幕交易。若外国投资者、大股东及实控人因涉嫌商业贿赂被查或被罚款的，中介服务应审查有关问题形成的原因、剖析危害，并积极汇报最新消息及经核实的观点根据。
二是各种宣传推广涉及相关费用的完整性和完好性。上海交易所强调，更关注三点具体内容：其一，各类宣传推广如学术会、展览会、客户拜访、调查咨询等进行次数、出席会议总数、资费标准、平均花费是否可行，推广服务费率与同业竞争企业对比存不存在显著性差异；其二，外国投资者是不是严格遵守电子支付报销制度，宣传推广中出示及获得的各种税票、有关会计原始凭证是否属实、详细、合理；其三，外国投资者存不存在根据宣传推广垫款成本与费用，或出现资产直接和间接流入顾客后虚报销售额的情况。
三是各种宣传推广有关内部控制制度实效性。上海交易所表明，针对第三方担负营销推广职责的情况，外国投资者是不是制订营销推广服务提供商的选择标准规定，有关定价体系、考核制度、清算体制、终端销售管理方法等措施的设计和实行是不是完善合理，第三方与外国投资者销售部的权责划分是否清晰。此外，针对外国投资者本身进行宣传推广的情况，关心外国投资者对各种宣传推广审核及管控措施是否规范合理，关键业务员职位要求、工资水平、交易流水状况是否可行。
四是代理商、营销推广服务提供商同外国投资者以及关联关系的关联方及买卖公允性。其一，关心关键代理商、营销推广服务提供商成立年限，服务项目主要内容，与外国投资者协作历史时间，是不是仅是外国投资者服务项目，营销额转变是不是出现异常；其二，关心代理商或营销推广服务提供商与外国投资者以及关键关联企业或前员工存不存在关联性，关联交易定价是不是公允价值，是不是和外国投资者以及关键关联企业存有出现异常经济往来、内幕交易等情况。
上海交易所提到，保荐代表人、侓师、会计理应融合之上关心事宜，对于不同模式中市场推广工作开展的合理合法合规、支出真实有效、内部控制实效性、关联性及其买卖公允性等进行核实，发布确立建议，并督促外国投资者在招股书中进行深入公布。
广告费用占比最高
俩家医药企业停止IPO
“商业贿赂风险性”一直是医药企业在IPO审核被管控关键咨询问题。
有采访的券商投行人士透露，无论是从发售经典案例或是失败的例子来说，若公司推广费用占比最高，大部分被管控纳入关心事宜，“管控更关注医药行业广告费用是否具备合理化，和行业相比情况怎么样；在支付中是否存在商业贿赂风险性；营销推广商是不是和外国投资者存有关联性等”。
就在那刚结束的7月，沪深股市一共有俩家医药工业领域内的IPO公司撤销发售原材料，实际停止缘故尚未清楚。但是，证券日报记者注意到，这几家医药企业都存在推广费用占比最高问题。
7月31日，福建闽东力捷迅药业股份有限公司停止IPO，该企业计划登陆创业板。招股书显示，力捷迅2020年至2022年年度推广服务费额度分别是1.62亿人民币、1.82亿人民币、1.95亿人民币，占营业费用占比分别是93.27%、91.22%、91.09%。
深圳交易所在第一轮咨询中连射十问，需要外国投资者表明当年度历期会务服务、调查服务项目、数据采集、拜会推荐四类营销推广服务的组成额度及比重状况；表明不同种类营销推广服务的定价原则等。在第二轮咨询中，深圳交易所再次紧紧围绕推广费用传出十问，例如表明营销推广服务提供商存不存在仅是外国投资者给予营销推广服务的情况，是不是致力于外国投资者营销业务开设，存不存在花费过账、商业贿赂情况。
另一家公司赵王医药即在7月17日停止IPO，该企业计划登录电脑主板。据统计，赵王医药2019年至2021年年度营业费用分别是2.47亿人民币、2.75亿人民币、2.91亿人民币，在其中销售市场开发费额度占有率80%之上。
对于此事，监管政策赵王医药剖析仿药做市场推广的重要性，是否满足行业属性或行业惯例；存不存在以市场推广费等各种税票骗取超大金额现金状况；存不存在根据专家咨询费、产品研发费、广告费等市场推广费名义向医护人员付款采购回扣的情况；融合实际产品和营销模式，分别分析公布市场推广费率与同业竞争相比上市公司差别情况及差别缘故。
反腐倡廉髙压推动
医药股狂跌
近些年，医疗器械行业反腐倡廉呈高压态势推动。有关部门不断发音，需要对这一领域的腐败现象联合行动。
7月28日，纪检监察机关相互配合进行全国各地药业行业腐败现象专项整治工作任务动员部署视频会议系统在北京召开。会议强调，专项整治药业行业腐败现象是促进健康中国战略执行、净化处理医疗行业绿色生态、保护人民群众合法权益的内在要求。应以监管的内部推动力激起履行主体责任的精准施策，广泛开展医疗行业全链条、全环节、全面覆盖的系统治理。增加执纪执法幅度，紧抓领导人员和关键岗位人员，坚持不懈受贿行贿一起查，多管齐下依法查处一批药业行业腐败案件，产生气势威慑。
受其影响，医药股连日主要表现乏力。Wind资料显示，医药生物（申万）指数值7月31日暴跌1.63%，8月1日再跌0.58%。
股票层面，卫宁健康8月1日收跌2.48%。据了解，该公司实际控制人、老总周炜涉嫌行贿罪被广东省茂名市监察委立案查处及执行留置措施。赛伦微生物8月1日收跌2.40%，而前一买卖日已暴跌11.53%。该公司实际控制人、老总李国和因涉嫌职务犯罪，被上海监察委执行留设并立案查处。
在今年的5月，我国卫健委、医保局、国家食药监局等十四单位联合发文《关于印发2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》。通告强调，深层次整治医学领域乱相，撇清“大红包”采购回扣难题底线，密切关注临床医学应用的药物耗品价格高、诊治网络资源相对性焦虑不安、高质量技术以及干预侵入式实际操作运用多的是部门及其院中招采管理方法等相关部门工作人员，运用从业便捷或社会身份，以借学术交流为名私收“大红包”、采购回扣问题。
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